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皆さん、こんばんは。赤木隆雄です。
今夜は投資取引の原則についてお話しします。
取引の原則というのは、聞けば簡単そうに思えるかもしれませんが、実際に守るのは難しいものです。
取引の第一の原則とは何でしょうか。
それは「元本を守ること」です。
そのために最も重要なのが、利確と損切りを学ぶことです。
これは本当に大切なことなのです。
損切りを学ぶということは、実は自分自身のリスクをしっかりと許容範囲内に収めることに他なりません。
損失をコントロールできれば、それ以上に拡大することはありません。
しかし、多くの個人投資家は逆の過ちを犯してしまいます。
つまり、一度損失が出るとそのまま株を持ち続け、さらに無謀にナンピン買いを重ねてしまうのです。
その結果、損失という雪だるまは膨らみ続け、最終的には手がつけられなくなってしまいます。
以前にもお話ししましたが、株式市場の値上がり・値下がりの計算メカニズムは「複利」であるという点が重要です。
最も簡単な例を挙げましょう。
ある株が5000円だったとします。そこから20％下落すると4000円になります。
しかし、その後20％上昇しても株価は4800円にしか戻らず、元本回復には至りません。
なぜでしょうか。それは、上昇と下落で計算されるパーセンテージの基準が異なるからです。
つまり、下落は早く、戻すのはより時間と労力がかかるのです。
仮に損失が50％を超えてしまった場合、元の価格に戻すには株価が倍にならなければなりません。
画像の例にある銘柄のように、一度深く塩漬けになってしまうと本当に回復が難しいのは、このためなのです。
もちろん、損切りとは「一定のパーセンテージを機械的に設定し、割り込んだら即売りする」という単純なものではありません。
むやみに損切りをすると、かえって機関投資家の仕掛けた罠にはまりやすくなります。
市場には多くの機関投資家が存在し、彼らは意図的に売り叩いて株価を押し下げ、個人投資家を怯えさせて手放させたうえで、安値で大量に買い集めてから株価を引き上げることが少なくありません。
その結果、多くの個人投資家は次のような悪循環を経験します。
5％や10％の下落で損切りをする
→ 売った直後に反発
→ 上昇を見て高値追い
→ また下落…
という行ったり来たりを繰り返し、本来なら長期で利益を得られたはずの銘柄でも結局もうからない、という流れです。
したがって、損切りは企業のファンダメンタルズ、業界トレンド、資金フローなどの分析に加え、チャートのテクニカルを合わせて総合的に判断すべきです。
「何％下がったら切る」という機械的な基準だけに頼るべきではありません。
真の損切りとは、感情的にポジションを切ることではなく、データとロジック、そして市場トレンドの見立てに基づいて冷静に意思決定することなのです。
言い換えれば、損切りを身につけるには、まず下落の原因を正しく見極めることが肝心です。
機関投資家が株価を意図的に押し下げ、安値での買い集めを狙っているのか。
あるいは本当に大口資金が売りに回り、市場から撤退し始めているのか。
もしくは、企業自体に重大な問題が生じ、投資家が一斉に手仕舞っているのか。
これらは性質がまったく異なり、取るべき対応もまったく変わってきます。
すべての下落で即座に損切りすべきではなく、合理的な損切りこそが元本を守ることにつながります。
たとえば、最近私たちが推奨しているいくつかの優良銘柄は、実際にはボトム圏にあります。
この局面で市場全体の調整に引きずられて株価が下がったとしても、それは企業固有の問題ではなく外部要因によるものです。
具体例として、4565ネクセラファーマについて昨日グループのメンバーから「損切りすべきか」という質問がありました。
こうした位置でむやみに売ってしまうと、きょうの反発を取り逃がすだけでなく、安値で売って高値で買い戻すという、いわゆる「高値追い・安値投げ」に陥りやすくなります。
本当に成熟した投資家は、「切るべき下落」と「切るべきでない下落」を見極め、短期のノイズに振り回されず、長期的な価値をしっかりと捉えるべきなのです。
損切りと同様に、利確も重要です。実際、多くの投資家は取引の大半で利益を得ています。
ところが問題は、その利益が帳簿上にとどまり、適切なタイミングで売却して利確できないことにあります。
その結果、少しずつ利益を吐き出し、場合によってはプラスからマイナスに転じてしまうのです。
では、なぜ利確は難しいのでしょうか。実はこれは世界中の投資家にとって非常に難しいテーマであり、その最大の理由は「人間の心理」にあります。
誰しも「まだ上がるだろう」「もう少し稼げるはずだ」という根拠のない期待を抱きがちです。
その結果、株価が一定の水準まで上昇した後に反落し、本来得られるはずの利益を他人に譲ってしまうのです。
したがって、利確を学ぶことは、損切りを学ぶことと同じくらい、投資において必ず身につけなければならない原則なのです。
では、利確はどのように判断すべきでしょうか。私の考えでは、テクニカル面を参考にするのが有効です。
テクニカル指標は直感的で運用もしやすく、投資家が大まかな判断の枠組みを作るのに役立ちます。
例えば、ローソク足の形態、移動平均線の並び、MACD、ボリンジャーバンドなどです。
もちろん、これらの指標は絶対的な基準ではなく、より合理的な判断を下すための拠り所にすぎません。
利確は「勘」に頼るのではなく、ロジックとデータで裏づけるべきです。
理想的なのは、ファンダメンタルズとテクニカルの両面分析を組み合わせ、そのうえで利確プランを立てることです。
たとえば、段階的に利確して利益を少しずつ確定していく方法であれば、特定の一点にすべてを賭けるのではなく、分散して実行していくことができます。
利確や損切り以外にも、しばしば見落とされがちですが、同じくらい重要な取引原則があります。
それは「投資対象を入れ替える」ことを学ぶという点です。
例を挙げましょう。手元に5銘柄あり、そのうち2銘柄は上昇、2銘柄は長期でもみ合い（横ばい）、残り1銘柄は継続的に含み損を抱えているとします。
一見すると分散できてリスクが下がっているように見えますが、実際にはこのようなポートフォリオは全体リターンを押し下げる可能性があります。
考えてみてください。横ばいの2銘柄は利益を生まず、しかも長期にわたり資金を占有します。
これは本来なら他の好機を狙えたはずの資金を無駄にしているのと同じです。
さらに、含み損の1銘柄は、せっかく利益を出している2銘柄の成果を相殺してしまいます。
その結果、1年、あるいは2年と保有しても、口座の収益に実質的な伸びが見られない、
そんな状況に陥りかねないのです。
私たちが投資をする目的は非常に明確であり、それは「利益を得ること」です。
もし保有銘柄が利益を生み出せないのであれば、長期的に見ればそれは「損失」と同じです。
このような場合に最も合理的な対応は、ポートフォリオを調整することです。
長期間上がらない銘柄は売却し、より成長性が高く質の良い銘柄に入れ替えるべきです。
そして、すでにトレンドの悪化が明らかになっている含み損銘柄については、迷わず損切りして切り捨てる必要があります。
まとめると、利確と損切りを学ぶことは「元本を守る」ための手段であり、投資対象を入れ替えることこそが資金を常に活性化させ、持続的に増やしていくための鍵なのです。
以上で述べた「元本を守ること」と「ポートフォリオ調整」は、取引において最も基本でありながら、同時に最も実行が難しい原則です。
なぜなら、人間の感情が判断を大きく乱すからです。
多くの投資家は、下落すると恐怖心から慌てて売り、上昇すると欲に駆られて追い買いしてしまいます。
その結果、本来得られるはずのチャンスを逃したり、せっかくの利益を吐き出してしまうことになります。
そこで、私がさらに強調したい重要な原則があります。
それが「機械的な取引」です。
ここで言う「機械的な取引」とは、コンピューターにすべてを任せた自動売買のことではありません。
人間の判断力と、機械的なルールを組み合わせるという意味です。
一般の投資家にとって、AIを用いた取引戦略のように完全に標準化されたレベルに達するのは難しいかもしれません。
しかし、それでも一歩進んだ投資行動を実践することは可能です。
つまり、テクニカル分析を枠組みにして、売買の判断を「感覚」ではなく「基準」と「ルール」に沿って行うということです。
もちろん、テクニカル分析だけで勝率を100％にすることはできません。
しかし、勝率を70％以上に保ちながら、資金管理と利確・損切りを組み合わせれば、長期的には大きな利益を得ることができます。
そして来週からは、私の先生である水野先生が実際の授業の中で、移動平均線、ローソク足、MACD、ボリンジャーバンドといった指標を用い、一つひとつの買い場・売り場をどのように正確に見極めるのかを、実戦形式で丁寧に指導してくださいます。
そのときには、皆さんも「市場の言葉を読む」とはどういうことなのかを実感し、取引がぐっと楽に感じられるはずです。
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本日のシェアはここまでにします。皆さまのご参加とご支援に感謝いたします。また明日お会いしましょう。