皆さん、こんばんは。赤木隆雄です。
昨日は投資におけるメンタルについてお話ししましたが、これは本当に欠かせない要素です。心が安定してこそ、リスクを抑え、チャンスをつかみ、利益を積み重ねることができます。
投資の世界は決して「感覚」で稼ぐ場ではありません。もちろん誰にでも主観的な判断はありますが、それに頼りすぎると客観的なデータを見落としやすくなります。
だからこそ私はいつも、感覚だけで動かず、ファンダメンタルズ・資金面・テクニカルの3つで判断を検証するようお伝えしています。
ファンダメンタルズは企業の健全性や成長性を示し、資金面は市場での資金の流れ、買い手がどの程度いるのか、売りがどれくらい出ているのか、を映し出します。テクニカルはトレンドやリズムを可視化し、適切な売買ポイントを見つける助けとなります。
つまり、主観的なアイデアを持つこと自体は問題ありませんが、必ず客観的なデータで裏づけを取ることが大切です。そうすることで意思決定の根拠が強まり、メンタルも安定し、短期的な値動きに振り回されにくくなります。
マインドについてはここまでとし、次のテーマ「どの市場を選ぶべきか」に移りましょう。
市場をどう選ぶか。核心はそれほど複雑ではありません。まず最も重要なのは、自分がどれほどのリスクを許容できるのか、取引にどれだけ時間を割けるのか、そしてどの程度の利益を望むのかという点です。市場ごとにリスク水準は異なり、取引手法によってもリスクは変わります。
株式と為替を例に挙げましょう。元本が同じで、仮に損失を度外視するとすれば、為替市場のリターンは株式市場より高くなりやすい。しかし忘れてはいけないのは、高いリターンの裏には必ず高いリスクがあるということです。そのリスクに耐えられるかどうかは、十分な取引手法と経験を身につけているかにかかっています。
準備が整わないうちに、いきなり新しい市場へ飛び込むべきではありません。比較的堅実なタイプの投資家であれば、まずは株式や投資信託といった、リスクを管理しやすい市場から始めるのが良いでしょう。
一方で、やや積極的なタイプであっても、為替や新しい市場に挑戦すること自体は問題ありません。ただし、その際は必ず少額資金で“試し運用”から始めてください。一定期間を経て元本が保たれ、さらに利益が出ているようであれば、その時点で少しずつ資金を増やしていく、これが合理的な進め方です。
取引を行う際に最も大切なのは、まずリスクを優先することです。リスクを抑え、そのうえで利益を考える。元本の保全こそが最重要であり、利益は適切なリスク管理の結果として自然についてくるものです。では、そのリスクをどのように管理するのか、ここが多くの投資家が見落としがちな点です。どれほど利益を積み上げていても、リスク意識が薄く管理が不十分であれば、一度の大きな失敗で数年分の成果を一瞬で失う可能性があります。したがって、成功を目指す投資家にとってリスクコントロールは欠かせない要素です。
私は受講生によくこう伝えます。市場で長く生き残る人は、「どうすれば多く稼げるか」だけを考えるのではなく、まず「どうすれば損をしないか」を身につけています。損を避けることこそが利益を得るための基盤であり、リスクを確実に管理してこそ、最終的に利益が積み上がっていくのです。
真にリスク管理を実現するための第一歩は、リスクを正しく見極めることです。バフェットの言葉に「リスクとは、自分が何をしているか分からないことから生じるものだ」とありますが、まさに核心を突いています。多くの場合、損失の原因は相場環境そのものではなく、自分の行動への理解不足にあります。
投資家が学ぶべきなのは、投資理論や売買戦略だけではありません。各種の投資商品（プロダクト）の表面的な特徴にとらわれず、その本質を掘り下げて分析する姿勢が重要です。たとえば、株式・債券・投資信託・為替・暗号資産など、資産ごとにリスクとリターンの特性は異なります。どこにリスクの源泉があり、どこに収益拡大の余地があるのか、その構造をしっかり理解しておく必要があります。
最も基本的なリスク管理の方法は、実は二点です：分散投資とポジション管理。
分散投資：資金のすべてを一つの銘柄に賭けないでください。株式市場では、資金を長期・中期・短期などに分けて組み合わせること自体がリスク管理の一つです。また、日本株式市場には33の業種があります。一つの業種だけに偏って重くするのではなく、複数の業種に資金を分散させましょう。
ただし、分散は闇雲に広げるのではなく、長期トレンドが上向き、政策の支援があり、将来性のあるセクターを選んで配分することが重要です。例えば、新エネルギー、半導体、医療といった長期的に成長力の高い業種は、中長期のコア配置に適しており、これも有効なリスク管理の方法です。
ポジション管理：この点は特に重要です。市場環境が違えば、ポジション戦略も調整が必要です。日経の全体環境が悪くトレンドが下向きのときは、ポジションは必ず軽くし、一般的に30%を超えないようにします。目的は元本を守ることです。一方で、大盤の全体環境が良く、トレンドが明確に上向くときは、ポジションを適切に引き上げ、一般的には80%以上まで持っていくことができます。（ポジションの意味は、総投資資金に対して投入する比率を指します。）合理的なポジション配分は、相場が悪いときに元本を守り、相場が良いときに利益を得る助けになります。
まとめとして、リスク管理は複雑で高度な学問ではなく、投資家が身につけるべき基本的な習慣です。まずリスクを見極め、それから市場への関わり方を決めること。この一点を覚えておくだけで、市場での成績は多くの人よりもずっと良くなるはずです。
機関がリスク管理を行う際には、アセットアロケーションやリスクヘッジといった、より専門的な手法を用いることが多いです。例えば、市場で株式をロングしている最中に相場が急変した場合、ショートポジションを取ってリスクをヘッジし、防御の役割を持たせます。さらに、金と米ドルのヘッジ関係も、機関がよく使う方法です。
では、私たち個人投資家はどうすべきでしょうか。私は、アセットアロケーションやリスクヘッジを行う際には、できるだけ自分がよく理解している投資商品を選ぶことをお勧めします。そうすることで、リスクを管理しやすくなるだけでなく、実際の運用においても自信を持って取り組めるようになります。
皆さんは株式市場と為替市場に比較的慣れていると思いますので、実はこの二つの市場間でもリスクヘッジが可能です。簡単な例を挙げると、以前はFRBが利上げすると最も顕著だったのは「円安・株高」でした。では、ある株を買い付けたあとで「これから円高になる」と判断した場合、それが何を意味するか分かりますか？円高はしばしば株安を引き起こします。
この局面であれば、ドル/円（USD/JPY）をショートすることで、株式の下落リスクをヘッジできるのです。これがヘッジの基本的なロジックです。重要なのは、あらゆる市場を完璧に予測することではなく、異なる資産間の関係性を見出し、一方の市場の収益で別の市場のリスクをバランスさせることです。そうすることで、たとえ相場が不利に動いても、損失を最小限に抑えることができます。
リスク管理は、今日お話しした数点だけにとどまるものではなく、1回の講義で完全に身につくものでもありません。市場は日々変化しており、真のリスク管理とは、その環境の変化に合わせて戦略を絶えず調整し、リスクを常に許容範囲内に収めることです。今後は実際の相場の動きや市況の変化を踏まえながら、より具体的に解説していきます。
「正しい価値観」については、時間の都合上、今夜は詳しく触れませんが、次回以降の講義で取り上げます。今日は主に四つの側面、心構え、市場選択、リスク管理、そして資産配分とヘッジ、についてお話ししました。どれも一見基礎的に見えますが、市場に入る前に投資家が必ず身につけておくべき内容です。多くの人が十分な準備をせずに市場へ入り、手探りのまま取引を行ってしまうため、最終的に利益を上げるのが難しくなりがちです。
皆さんには、ぜひもう一度振り返り、今日の内容をしっかり理解していただきたいと思います。投資は長い時間をかけて取り組むものです。マインド、手法、リスク管理、そして理念を一つひとつ確かなものにしていくことで、初めて市場でより遠くまで進むことができ、投資がもたらす安定した収益を真に享受できるようになります。
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今日の講義はここまでといたします。皆さまのご参加とご支援に、心より感謝申し上げます。
明日は週末です。どうぞ良い週末をお過ごしください。ご家族との時間を大切にし、ご自身の心身もゆっくり休めてください。投資の道に焦りは不要です。大切なのは学びを継続し、着実に前へ進むことです。もし途中でお困りのことがあれば、いつでも私のLINEにご連絡ください。確認し次第、最優先でお返事いたします。