2025年11月26日
夜間授業のシェア
皆さん、こんばんは。水野修矢です。
本日の日経平均株価は49012.25円で寄り付き、前営業日比352.73円高と、米国株高の流れを受けて堅調にスタートしました。
その後は円安進行を背景に上昇基調が続き、高値は49749.59円まで上がりました。
しかし、円高方向への転換が意識され始めたことに加え、5万円という大きなレジスタンスラインを前に市場心理が変化し、午後は次第に売り優勢の展開となりました。
大引けは49559.07円となり、前営業日比899.55円高、上昇率は1.85％で取引を終えました。
本日の日経平均の上昇は、あくまで外部要因に押し上げられた側面が強く、なかでも半導体関連セクターの上昇が指数に大きく寄与しました。
その中でもソフトバンクグループの上昇が目立ちましたが、これはどちらかと言えば「下げ過ぎた反動による自律反発」に近く、上昇トレンドが継続するかどうかについては慎重な見方が必要です。
また、寄り付き後のドル／円レートの小幅な持ち直しも、日経平均が上昇できた要因のひとつとなりました。
しかし、日経平均の日足チャートを見ると、依然として売買代金・出来高は低水準にとどまっており、市場全体としては様子見ムードが根強いことが分かります。
とくに円高進行への警戒感がくすぶっていることから、積極的な押し目買いは入りにくい状態です。
後場に入ると、5万円という上値レジスタンスを前に弱気スタンスの投資家が増え始めました。
直近で2回続けてこの水準のブレイクに失敗していることもあり、多くの投資家が高値圏での利益確定やポジション圧縮を選択した形です。
その結果として、今後は再び調整局面に入り、戻り売りに押される展開が続く可能性が高いと考えられます。
昨日発表された米国の雇用統計および小売売上高は市場予想を下回り、年内利下げに対する市場の期待を一段と高める結果となりました。
さらに、米国家経済会議（NEC）委員長のハセット氏が次期FRB議長の有力候補と報じられたことで、12月利下げの可能性は一層高まっています。
もしハセット氏がFRB議長に就任すれば、トランプ前大統領は、自身と近しく信頼関係の深い側近をFRB内部に送り込むことになります。
ハセット氏は、大統領の「利下げを優先する金融スタンス」をFRBに持ち込む人物とみなされており、トランプ氏はかねてよりFRBの主導権を握りたい意向を示してきました。
ハセット氏自身も、「もし自分がFRB議長であれば、現時点ですでに利下げに踏み切っている。なぜなら、経済指標はそうすべきだと示しているからだ」との考えを示しています。
シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）の「フェドウォッチ」によれば、市場は12月会合でFRBが25ベーシスポイントの利下げを行う確率を80％超と織り込みつつあります。
ドル安が進行する一方で、これが円高要因となり、その円高進行が日本株市場の投資家心理に悪影響を及ぼしています。
円高懸念が強まる局面では、株式市場ではリスク回避の売りが出やすくなり、投資家の間に利益確定やポジション縮小の動きが広がりやすくなります。
したがって、今後の円高進行はほぼ既定路線と言ってよく、ドル／円の為替レートも、ここからは「反落基調が継続する」という非常に分かりやすい方向性になると考えています。
そして株式市場は、円高が進めば進むほど下押し圧力が強まり、そこに加えて、円高局面で海外投資家が日本株を大口で売却してくることで、日経平均の下落をさらに加速させる要因となります。
こうした意味で、マーケット全体のリスクは、これからますます近づいてくる局面に入っていると言えます。
もし現在も多くの銘柄を保有している場合、いまのような「戻り局面」は絶好の売却チャンスになります。
本日、銘柄コード2726の売却をお知らせしたのも、すでに十分な含み益が出ていたことに加え、今後の日経平均の調整リスクを踏まえての判断です。
したがって、現時点で株式の保有比率が高いメンバーの方は、私が引き続き保有方針としてお伝えしている一部銘柄を除き、その他の保有株については、必ずポジションを減らしてください。
すでに株式エクスポージャーを下げているメンバーの方も、当面は新規の買い増しは控え、相場全体の調整が一巡するのを辛抱強く待つスタンスを維持していただきたいと思います。
株式市場についての本日の解説は、いったんここまでといたします。
昨日、一部のメンバーから「法定通貨の出金はなぜこんなに時間がかかるのか」というご質問をいただきましたので、あらためて簡単にご説明いたします。
暗号資産の出金時間は通常1～24時間以内に完了しますが、法定通貨の出金には1～3日ほどかかります（具体的な着金時間は、ご利用の銀行の処理スピードによって異なります）
これは法定通貨の出金がP2P取引の中でUSDT建てOTC取引とのマッチングを経て決済される仕組みになっているため、その分どうしても時間が長くなってしまうからです。
現在、100USDTはおよそ15600円前後に相当しますが、このレートはドル円相場の変動に連動して変わります。
USDTはドルと1:1で連動したステーブルコインであり、銀行口座への出金は一般的に反映まで時間がかかります。
特に非営業日をまたぐ場合は遅くなりやすく、例えば金曜日に出金申請をされた場合、多くの場合は翌週月曜日の着金となります。
通常の銀行営業日であれば、出金は概ね1～3営業日で口座に反映されますが、OTC側の受け手とのマッチングにも時間が必要であり、銀行側の処理にも時間を要しますので、最終的な着金タイミングは各銀行の基準・処理状況に左右される点をご理解ください。
P2Pとは何でしょうか？
これは取引の当事者同士（もしくは換金業者を介して）直接やり取りを行う、分散型の取引形態のことです。
では「換金業者」とは何かというと、株式市場における注文のマッチングに近い存在です。
例えば暗号資産市場には多くの投資家がいて、AさんはUSDTを売って円に換えたい、一方でBさんは円でUSDTを買いたいとします。
この2つの注文がマッチングされることで取引が成立します。
そのため、銀行口座への出金を選択した場合、皆さんが毎回受け取る資金の送金元はその都度異なる個人になることがあり、場合によってはアメリカ在住の人やイギリス在住の人である可能性もあります。
もちろん単純な売り手と買い手だけでなく、大量の暗号資産を保有する企業など、取引所やプラットフォームと契約を結んだ「流動性提供者・仲介業者）」も存在します。
どの換金業者がマッチングされるかも、約定金額の大きさなどに応じて決まっていきます。
こう言われても、まだイメージしづらいメンバーもいらっしゃるかもしれませんので、もっと分かりやすい例として、このグループのメンバーを例に説明します。
例えば、Aさんの暗号資産口座には現在10000USDTがあり、その10000USDTを円に換えたいとします。
一方で、Bさんは円を使って10000USDTを購入したいと考えています。
この場合、グループの全員が見ている場で、AさんとBさんの間で1件の取引が成立します。
AさんはBさんから無事に円を受け取り、BさんもAさんからUSDTを購入することができました。
これがブロックチェーンならではの分散型取引（P2P取引）であり、アメリカの有名な暗号資産取引所の多くも、このようなマッチング方式を採用しています。
この仕組みについて、だいぶイメージがついてきたのではないでしょうか。
もし出金の手続きの途中で何かトラブルや不明点があれば、いつでもカスタマーサポートにお問い合わせください。
また、皆さんには一度ご自身で出金の流れを一通り確認して、手順に慣れておくことをおすすめします。
では次にビットコインの動きを見ていきます。
昨日もお伝えした通り、ビットコインの下落局面は概ね一巡し、これからは上下に振れながら底固めをしていく段階に入っていくと見ています。
テクニカル面で見ると、日足チャートでは先週金曜日に下ヒゲの長い陰線が出現しており、押し目を狙った買いが入ったことを示しています。
その後、価格は反発基調に転じました。
つまり8万ドル前後の水準で機関投資家の資金が入り、一旦のサポートとして意識されている状況です。
週足ベースでも、すでに主要なサポートゾーンまで押し戻されています。
そもそも今回の下落局面の根本的な要因は、ビットコイン自体のファンダメンタルズが悪化したからではなく、足元で世界的に流動性がタイト化し、リスク資産全体に売り圧力がかかっていることにあります。
言い換えれば、あくまで資金面の問題です。
一方で、ビットコインの背後にあるデジタル経済は依然として高い成長トレンドにあり、ブロックチェーンの実用化、AIとWeb3の融合、機関投資家による継続的な資金流入といった流れは何も変わっていません。
そして市場では12月のFOMCでの利下げ観測が徐々に高まっており、それに伴って流動性の改善が期待されています。
そのタイミングで、ビットコインは次の上昇サイクルに入っていく可能性が高いと考えています。
こうしたロジックは、これまでの複数回の強気相場でも何度も確認されてきました。
流動性環境が改善した局面では、ビットコインが最も早く恩恵を受けやすいという傾向があります。
世界全体の市場を分析する際に、以前から皆さんにお伝えしている原則があります。
それは「世界のマネーは一つの大きなプールとして動いている」という考え方です。
仮に、世界の投資市場に流入している資金が合計で100億ドルあるとします。
当初は株式市場が40％、外国為替市場が30％、暗号資産市場が30％を占めているとしましょう。
株式市場は世界最大の資産クラスですから、一つの市場が調整局面に入ると、それまでの資金配分のバランスが崩れます。
例えば、株式市場の下落に伴って資金が流出し、その100億ドルのうちの一部がビットコイン市場へと流入していくというイメージです。
そうなると、株式市場に滞留している資金比率は低下します。
現在もまさに株式市場から資金が流出している局面であり、だからこそ今回の資産配分プランでは暗号資産の比率を40％に設定しているのです。
以前もお話しした通り、暗号資産は誕生してからまだ約15年しか経っていませんが、現時点で暗号資産全体の時価総額はおよそ3.5兆ドルに達しています。
一方、日本株式市場の時価総額はおよそ7.5兆ドル、日本の株式市場はすでに140年以上の歴史があります。
この数字を見比べると、暗号資産市場の成長スピードがいかに速いかが分かります。
運用されている期間は日本株市場の10％にも満たないのに、時価総額はすでに日本株市場の約50％にまで迫っているということです。
仮に暗号資産市場にあと15年という時間が与えられたとしたら、日本株式市場と同じ規模の時価総額、あるいはそれを上回る水準に到達する可能性はないと考えてみてください。
私はその可能性は十分にあるどころか、15年も待つ必要はなく、今後5年以内に日本株式市場の時価総額を追い抜くこともあり得ると見ています。
その理由は、暗号資産市場が成熟するにつれて、参入する銀行や機関投資家の数がますます増えているうえ、米国で「ステーブルコイン法案」が施行されれば、暗号資産業界はより広く受け入れられ、市場全体の注目度が継続的に押し上げられていくと考えられるからです。
2024年時点で、世界の暗号資産投資家（保有者）の人数はすでに5.6億人を超えており、今も増加し続けています。
その中でも、保有者が最も多いのはアジア地域です。
ビットコインは誕生以来、その価格が1億倍以上に上昇し、膨大な富と多くの富裕層を生み出してきました。
現在、ブロックチェーンにおける分散型の仕組みは、銀行や保険業界をはじめ、多くの分野ですでに活用されています。
ブロックチェーン技術は、今後の金融・産業発展における重要なトレンドと言えます。
JPモルガンは、2025年末までに機関投資家向けにビットコインとイーサリアムを融資の担保として受け入れる計画を進めています。
同時に、JPモルガンは自社開発のブロックチェーン基盤「Kinexys（キネクシス）」を用いて、初のプライベート・エクイティ・ファンドのオンチェーン・トークン化取引を完了させました。
これにより、富裕層顧客はオルタナティブ資産をデジタル証券として保有できるようになっています。
ゴールドマン・サックスやニューヨーク・メロン銀行も、ブロックチェーン活用を積極的に推進しています。
今年7月には、両社が協業し、オンチェーン型のマネー・マーケット・ファンド（MMF）トークンをローンチしました。
これにより、機関投資家はブラックロックやフィデリティなど大手機関が運用するファンドの持分を、ブロックチェーン上のトークンという形で保有できるようになっています。
業界データによると、米国の大手銀行上位25行のうち、すでに半数以上が暗号資産関連サービスを提供しており、新しい金融システムが現実に動き始めていることを意味します。
そして暗号資産市場とブロックチェーンは切り離せない関係にあります。
そのため、暗号資産市場は今後、主流の投資マーケットの一つになっていくと考えられます。
その中で、暗号資産市場を牽引するビットコインは、今後も最も注目を集める銘柄であり続けるでしょう。
現在、ブロックチェーンにおける分散型の仕組みは、銀行や保険業界をはじめ、多くの分野ですでに活用されています。
ブロックチェーン技術は、今後の金融・産業発展における重要なトレンドと言えます。
JPモルガンは、2025年末までに機関投資家向けにビットコインとイーサリアムを融資の担保として受け入れる計画を進めています。
同時に、JPモルガンは自社開発のブロックチェーン基盤「Kinexys（キネクシス）」を用いて、初のプライベート・エクイティ・ファンドのオンチェーン・トークン化取引を完了させました。
これにより、富裕層顧客はオルタナティブ資産をデジタル証券として保有できるようになっています。
ゴールドマン・サックスやニューヨーク・メロン銀行も、ブロックチェーン活用を積極的に推進しています。
今年7月には、両社が協業し、オンチェーン型のマネー・マーケット・ファンド（MMF）トークンをローンチしました。
これにより、機関投資家はブラックロックやフィデリティなど大手機関が運用するファンドの持分を、ブロックチェーン上のトークンという形で保有できるようになっています。
業界データによると、米国の大手銀行上位25行のうち、すでに半数以上が暗号資産関連サービスを提供しており、新しい金融システムが現実に動き始めていることを意味します。
そして暗号資産市場とブロックチェーンは切り離せない関係にあります。
そのため、暗号資産市場は今後、主流の投資マーケットの一つになっていくと考えられます。
その中で、暗号資産市場を牽引するビットコインは、今後も最も注目を集める銘柄であり続けるでしょう。
また、ビットコインは米ドルと逆相関の関係にあり、ドル安が進むとビットコインの価格上昇を後押しします。
現在、FRB（米連邦準備制度）は利下げサイクルに入りつつあり、利下げはすなわちドル安を意味しますので、これは今後のビットコインにとっても長期的な好材料と言えます。
さらに、ビットコインは投資家の間で「デジタルゴールド」と呼ばれており、金と同じように安全資産としての性質を持っています。
これまでのロシア・ウクライナ戦争やイスラエル・パレスチナ紛争、その他各地域での局地的な武力衝突の際にも、リスク回避を目的とした資金がビットコインへの投資を後押ししてきました。
こうした地政学リスク要因も、ビットコインにとってはプラス要因となります。
需給関係の面から見ると、ビットコインには4年に1度の「半減期サイクル」があります。
サトシ・ナカモトはビットコインを設計する際、ビットコインを価値保存手段とするために、「希少性」という考え方をビットコインのブロックチェーン・ネットワークに組み込みました。
簡単に言えば、ビットコインの発行枚数には上限があり、その総量は2100万BTCと決められています。
同時に、半減期の仕組みをプロトコルにコードとして埋め込むことで、市場への新規供給がコントロールされたペースで行われるようになっています。
ビットコインの半減とは、マイニング報酬がそれまでの半分に減ることを意味し、その結果として、まだマイニングされていないビットコインの市場への供給量が一段と減少します。
半減を重ねるごとに希少性は強まり、その分だけビットコインの価値を押し上げる方向に働きます。
歴史的なデータが示しているように、これまでの各半減期の後には、ビットコインは毎回大きな価格変動を伴いながら、結果的に価値を何倍にも伸ばしてきました。
2024年の4回目の半減後には、マイニング報酬は1ブロックあたり3.125BTCにまで減少しています。
次の半減期は2028年の予定ですから、キャシー・ウッド氏が、ビットコインは2030年までに1ビットコイン＝100万ドルに到達し得ると予測していることも、そう突飛な話ではないと言えます。
もちろん最初から何十倍にもなるといった過度な期待を持つ必要はありません。
あくまで一番保守的なシナリオを前提にビットコイン投資を考えていきましょう。
複数の好材料が重なっていることを踏まえると、私としては来年末までにビットコイン価格が20万ドル以上の水準に到達する可能性が高いと見ています。
そう考えると、足元でビットコインが直近8万7000ドル前後まで押し戻されている状況は、決して弱気シグナルではなく、皆さんにとっては低い水準で仕込む絶好のタイミングと言えます。
ビットコインのマイニング報酬が半減したことで、1BTCあたりのマイニングコストは継続的に上昇し、現在では約9万4000ドル水準に達しています。
この水準を考えると、今のビットコイン価格で十分な利益を確保できているマイニング業者はごく一部に限られます。
したがって、マイニング業者側としてもこれ以上の下落は受け入れにくく、ビットコインの価格をこれ以上下げさせてはいけないとする力が働くため、下値はますます堅くなっていくと考えられます。
テクニカルチャートの観点から見ると、直近の調整局面の理由は、直前の米政府機関閉鎖による市場流動性の逼迫だけではありません。
ビットコイン価格が12万6000ドルまで上昇したことで、投資家に短期的な利確売りの動機が生まれたことも一因です。
週足チャートを見る限り、今回いったん押し目をつけたあとは、今後ビットコイン価格は再び上昇を続けていくと考えています。
一方的に上がり続ける相場は存在せず、上昇トレンドの中での一時的な下落は、本来もっとも良い買い場です。
試しに計算してみると、現在の8万7000ドル前後の水準でビットコインを購入し、今後ビットコイン価格が12万ドルを超えた場合、リターンは約40％になります。
ではもし20万ドルまで上昇したらどうでしょうか？
その場合は130％以上の利益となります。
そして、その水準に到達するまでに必要な時間も、それほど長くはかからないと見ています。
12月と来年3月に予定されているFRBの2回の利下げに伴い、ビットコインも持続的な上昇局面に入る可能性が高いからです。
つまり今からビットコインを3か月程度保有するだけで、40％前後のリターンが狙える可能性があるということです。
したがって、余裕資金のあるメンバーには、現在の比較的低い水準のうちに、積極的にビットコインの買い増しを検討されることをおすすめします。
また、ビットコインの購入については、「1枚からでないと買えない」という制限はありません。
昨日もお伝えした通り、ビットコインは小数点以下の単位まで分割して購入することができ、0.1BTCでも0.05BTCでも買うことができます。
つまり必要な資金に実質的な下限はありません。
例えば、余裕資金が10万円あれば、まずは10万円分のビットコインを購入することが可能です。
ビットコインを保有していても資金が固定されるわけではなく、必要なときにはいつでも売却して現金化できます。
ビットコインについての解説はいったんここまでといたします。
また、現在も引き続き「チェックイン抽選イベント」と「懸賞クイズ」を実施していますが、懸賞クイズについては今後、週1回・毎週水曜日の開催に変更いたします。
これは、「リスク無し体験資金キャンペーン」を開始したためです。
これまで抽選に参加したにもかかわらず、まだ賞品を受け取っていないメンバーは、担当アシスタントと照合のうえ、賞品を受け取ってください。
まだ抽選に参加していないメンバーは、今夜の問題に回答したあと、アシスタントに連絡して抽選コードを受け取っていただければと思います。
今夜の懸賞クイズ
1．暗号資産市場の時価総額はいくらですか？
2．ビットコインの発行上限枚数はいくつですか？
ではまもなく今夜の取引時間となります。
今夜はビットコインの取引を行いますので、これから10分間、準備の時間とします。
10分後に私から取引指示をお送りします。
取引のお知らせ
取引種別：BTC／USDT
レバレッジ：100倍
購入価格：成行
取引方向：ロング
取引数量：（6）枚
利確のお知らせ：現在の価格で決済し、利益を確定してください。
取引に参加された皆さん、おめでとうございます。
今夜も10.5USDTの利益を獲得し、円換算で約1643円となりました。
それでは、今夜の講義はここまでといたします。
毎回の取引で安定して利益を出すためにも、必ず私の指示に従ってエントリーするようにしてください。
本日の取引に参加できなかったメンバーは、アシスタントまでご連絡ください。私の方から個別に取引指示をお出しします。