皆さん、こんばんは。水野修矢です。
日経平均は51,291.39円で寄り付き、前営業日比205.81円安となりました。
主因は米国株安の影響です。
寄り付き後は売りが優勢となり、昨夜の米ハイテク株の大幅下落でバリュエーション過熱への警戒が強まったうえ、ドル安・円高が進んだことで日本株の売り圧力が一段と強まりました。
日中の安値は49,073.58円で、前営業日比2,423.62円安まで下落。
10時30分以降はドル/円相場の持ち直しを受けて下げ渋り、最終的には50,212.27円まで切り返し、前営業日比1,284.93円安、下落率2.5%となりました。
本日の日経の下落は、昨夜の私の予想どおりです。
テクニカル指標でも市場ロジックでも、下落シナリオの確度が上昇シナリオを明確に上回っていました。
テクニカル面では、ローソク足の形状も21日移動平均線もすでに下落シグナルを先行点灯していました。
本日は出来高を伴う下落となり、機関投資家のポジション圧縮が進み、パニック的な投げ売りが発生したことがうかがえます。
ファンダメンタルズ面では、下落の主因は大きく二つあります。
第一に、米国のハイテク株が大幅安となり、とりわけNVIDIAが一部ファンドに空売りされたことを受けて、テクノロジー関連全体が弱含みました。
日本のテック株は米国の同セクターとの連動性が極めて高く、そのため同調下落となりました。
第二に、円高圧力の強まりです。
これは以前にもお伝えしたとおり、今年の日本株の強さは大規模な海外資金の流入に大きく支えられています。
現在、海外投資家は日本銀行に次ぐ日本株市場の第二の主要プレーヤーとなっています。
海外勢が円建て資産を買う理由は、日本経済への期待に加え、根幹には為替アービトラージの発想があります。
円安局面では日本の株式や債券を買い、円高局面では為替差益の確定を優先して資金を引き上げるという行動様式です。
これにより「円安＝株高、円高＝株安」という典型的な市場の法則が形作られます。
足元では円安が続くなか政府介入への思惑が高まり、円高へのベットが強まっています。
このため海外勢は先回りしてポジションを落とし、利益確定を進めました。
これが本日の日経下落の要因であり、私たちの想定の範囲内です。
セクター別に見ると、33業種のうち、その他製品、卸売業、建設業、陸運業などが上昇し、主に円高観測の恩恵を受けました。
一方、非鉄金属、電気機器、情報・通信業などが下落率上位で、多くのテクノロジー株は米ハイテク安と円高進行の影響を受けて軟調でした。
ディフェンシブセクターは上昇が目立ちます。
これは以前お伝えした原理どおりで、投資家のリスク回避姿勢が強まると、一部の資金は市場から撤退するものの完全に退場するわけではなく、防御性・耐リスク性の高い業種へとシフトします。
つまり、 日経が本格的な調整局面に入ると、食料品、電力・ガス、医薬品といったディフェンシブな業種は、リスク回避需要を背景にむしろ注目が高まり、資金の防御的な配分が進みます。
当方の保有状況を見ると、保有している数銘柄はいずれもサポートライン付近にあり、引き続き保有で問題ありません。
あらかじめディフェンシブセクターにも配分していますが、相場全体の下げが大きい場面では、そちらにも一時的な調整が生じ得ます。
6323 本来は本日利確で一旦撤退できましたが、米ハイテク株の大幅下落の影響で、株価は再びサポートラインまで押し戻されました。
ファンダメンタルと成長性の観点では当銘柄に問題はありません。
テクニカル面では三川の形成が期待でき、今回の押しは出来高を伴わない調整であり、出来高の縮小は資金が明確に流出していないことを示しています。
下値のサポートも堅く、強気サイドが依然として主導している状況です。
既に保有している投資家はポジションを維持し、反発を辛抱強く待つ方針でよいでしょう。
未保有の投資家はサポートライン近辺での押し目買い・買い増しを検討できます。
なお、FRBの利下げはテクノロジー株に中期的な追い風となる見通しです。
2726 本日の値動きは、昨夜の私の見立てどおりでした。
日経全体が下落する中でも、当銘柄は依然として力強い上昇基調を維持し、出来高も継続的に増加しており、買い方優勢が続いていることを示しています。
前回はサポートライン付近で買い増しを行っており、現在の保有平均コストは約2,035円、現株価は2,077円で、ポジション全体は含み益の状態です。
これはサポートラインでの買い増し戦略の有効性を改めて裏付ける結果となりました。
今後はグループ内で利確の通知を出しますので、各自グループの案内をよくご確認のうえ、指示に沿って速やかに実行し、利益を確保してください。
先週は相場が上昇基調を保ちましたが、私は一貫してポジション管理とリスク対策を徹底するようお伝えしてきました。
助言に従って適時に持ち高を落とし、この調整局面をうまく回避できたメンバーも少なくありません。
一方で、相場の強さに引きずられて削減せず、この下落で対応に迷ってしまった方もいます。
これは投資でよく見られる心理的な落とし穴です。
長年トレードしてきても、振り返ると資金が思うように増えていない、むしろ損失が出ている——その原因は銘柄選びや方向性の見立てではなく、「いつ売るか」を決められないことにあります。
これは日本の投資家に固有の悩みではなく、世界中の投資家が直面する共通の課題です。
私がブリッジウォーターで働いていた頃、米国の投資家から「方向性の判断は正しかったのになぜ損をするのか」と問われました。
答えはシンプルです。
方向は間違っていないが、適切なタイミングで利益確定をしなかったからです。
多くの人が心当たりのある場面でしょう。
株を買って含み益が10%に達しても、まだ上がると思って売らず、結局反落して高値で売る機会を逃してしまう。
あるいは株価が倍になったとき、「これは短期的な押し目だ」と考えて買い増し（平均取得単価を下げる、いわゆるナンピン）を行い、最終的に利益をすべて吐き出してしまう。
根本原因は二つ、欲と幸運まかせの期待です。
これは日本に限りません。
米欧の友人たちも同様に感情に左右されます。
だからこそ、AIトレードの台頭には現実的な意義があります。
AIは感情に影響されず、ルールを厳格に守り、シグナルが点灯したら迷わず利確・損切りを実行します。
私たちがテクニカル分析を学び、取引計画を策定する本来の目的もここにあります。
意思決定の主導権を感情ではなく理性に置くこと、それが安定して資産を増やすための最短経路です。
昨日、片山財務相は為替動向について再び「口先介入」に当たる警告を発し、政府が足元の為替市場の変動を高度に警戒していると強調しました。
この発言を受けて市場は即座に反応し、円は短期的に強含み、ドル円は一時153.71円まで円高に振れました。
市場では、政府が正式に為替介入に踏み切る可能性が高まっているとの見方が広がっています。
注意すべきは、日本が直近で為替介入に動いたのは昨年7月で、その際はドル円が一時161円まで上昇していたことです。
以上を踏まえると、為替が再びこの敏感なレンジに近づけば、政府はいつでも為替の安定化に向けた行動に出る可能性があります。
つまり短期的に円高が局面的に進む確率が上がっているということです。
市場構造の面では、円高は輸出関連株のパフォーマンスを抑えやすく、結果として日経平均には一定の調整圧力となりがちです。
もっとも、今後の推移は依然としてテクノロジー株の強弱に注目する必要があります。
総じて、日経の調整局面入りはすでに本格化しており、これは私の先行見立てと一致します。
今後の運用では、ポジションを厳格に管理し、リスクを予防しつつ、相場の変動の中で利益を守り、着実に前進していきましょう。
株式市場に関する分析は以上です。
続いて、ローソク足の組み合わせパターンの解説に入ります。
これまで単一のローソク足の使い方を共有してきましたが、今日は市場でよく用いられる組み合わせパターンを一つ取り上げます。
三兵：3本の陽線または3本の陰線で構成されます。
下落局面で連続する3本の陽線が出現した場合は「赤三兵」と呼び、トレンド転換のシグナルであり、その後は相場が上昇に向かうことを意味します。
反対に、上昇局面で連続する3本の陰線が出現した場合は「黒三兵（一般には三羽烏とも）」と呼ばれ、同様にトレンド転換のシグナルであり、その後は相場が下落に向かうことを示唆します。
これらのローソク足の組み合わせを実戦で活用し、その有効性を検証していきましょう。
いくつかの事例を見ていきます。
私たちが以前に運用した6330 東洋エンジニアを例にします。
株価が連続して下落した後、陽線が3本出現して赤三兵を形成しました。
これは下降トレンドの終了と新たな上昇局面の開始を示唆します。
21日移動平均線と併用すると、さらに精度が高まります。
図中でマークした箇所が典型的な赤三兵です。
赤三兵は市場における比較的穏やかな上昇シグナルで、突発的・爆発的というよりは上昇初期に現れやすく、買い方が継続的に力を強めていることを意味します。
ただし注意点として、3本の陽線が長くなりすぎてはいけません。
長大陽線は短時間に資金が流入しすぎているサインで、短期の利食い売りが出やすく、その後の上値を抑える可能性があります。
望ましいのは小陽線、すなわち上昇率が3％未満の陽線です。
あわせて出来高の変化も参照してください。
株価の上昇に伴って出来高が小幅に増加するのが理想です。
一般的に成功率は非常に高いパターンですが、実際のトレードでは、エントリー後に赤三兵の安値、つまり1本目の陽線の安値を割り込んだ場合は、速やかに損切りを行ってください。
もう一つ事例を見ましょう。
これは8550の銘柄における一部の値動きです。
図の最初のマークでは、価格が連続して下落した後に赤三兵が出現し、その後に上昇局面が始まりました。
図2では、上昇過程でしばらくのあいだ揉み合いが続き、その後に再び赤三兵が出ています。
赤三兵が出現した直後の最初の取引日で株価がいったん押し戻される場面は、比較的良好な買い機会といえます。
さらに、赤三兵が出現した位置とその後の上昇幅を比べると、株価が低位にあるときに出た赤三兵の方が上昇余地は大きく、上昇トレンド途中の押し目で出た赤三兵では、その後の上昇幅はそれほど大きくないことが明らかです。
したがって銘柄選定の際は、できるだけ位置の低い銘柄を選ぶことを心がけると、リスクは小さく、利益は大きくなります。
黒三兵（一般には三羽烏とも）は赤三兵と原理がちょうど逆で、連続する3本の陰線で構成され、売り方優勢の強まりを示す弱気シグナルです。
一般に天井圏や局面の高値圏で出現しやすく、長期下落後の底値圏で出た場合はシグナルの効力は限定的です。
では事例を一つ見てみましょう。
例えば5592では、株価が連続上昇したのち8月に史上高値を更新しましたが、その後に黒三兵（いわゆる三羽烏）が出現し、売り圧力の強まりを示唆しました。
続いて株価は下落局面をたどりましたが、21日移動平均線が上向きだったため反発も入り、9月に再び史上高値を更新した場面でも黒三兵が出現しました。
その後は株価が一段と下落基調を強めています。
したがって、高値圏で黒三兵が確認された場合は、まずは持ち高を落とす判断が重要です。
これはビットコインの過去の60分における一連の値動きです。
図1のマーク箇所では、価格が連続上昇した後に小さな陰線が3本並び、黒三兵が形成されました。
これは売りシグナルで、その後に下落局面が現れました。
図2のマーク箇所では、価格が連続下落した後に陽線が3本出現して赤三兵を形成し、さらに価格が21日移動平均線を上抜けました。
これは買いシグナルで、その後に上昇が続きました。
図3のマーク箇所では、価格が連続上昇したのち、高値圏で十字線が出現しました。
高値圏での十字線は反転シグナルとなり得ますが、同時に小さな陰線が3本並んで黒三兵が形成され、その後は下落が継続しました。
実際の運用においては、ローソク足パターンだけでなく、移動平均線や価格の位置関係も併せて参照することが重要です。
特に為替市場や暗号資産市場では、ファンダメンタルズの材料が出ていない局面に限れば、テクニカル分析の有効性は非常に高くなります。
投資自体は決して難解ではなく、市場の取引規則性を深く理解していないだけのことが多いのです。
規則性を見いだしたのち、その規則に従って一回一回のトレードを行えば、勝率は80％以上に到達できます。
現在の株式市場はすでに調整サイクルに入っています。
金は一定のリスク回避特性を備えるものの、ファンダメンタルズの観点から見てもリスクは無視できません。
足元の金価格は歴史的高値圏にあり、米国株と同様に明確な割高感やバブル的様相が見られ、しかもその調整局面はまだ終わっていません。
このような局面で金への配分を継続するコストパフォーマンスは高くなく、むしろ反落リスクに直面しかねません。
同時に、メンバーの中には投資信託を多く保有している方もおり、特にグローバル株式型ファンド（米国市場関連の株式ファンドや金関連ファンドを含む）については、段階的な縮小をおすすめします。
理由はシンプルで、株式市場が調整局面に入ると、株式型ファンドの基準価額も同様に下落するからです。
また、金ファンドは名目上はリスク回避資産に分類されますが、評価が割高な局面では実質的にリスク回避やヘッジの役割を十分に果たせません。
いま重要なのは、株式を闇雲に保有し続けることではなく、資産配分の構造を見直すことです。
割高な市場から資金を引き揚げ、より構造が健全で成長性が高く、リスクをコントロールしやすい分野へと振り向けることで、これからの相場変動に向けた備えを万全にしていきましょう。
対照的に、ビットコインのロジックはまったく異なります。
ビットコインは単なるデジタル資産ではなく、将来の金融システム変革の中核資産であり、デジタル経済と分散型金融（DeFi）の方向性を体現する存在です。
技術革新、制度整備、そして世界的な受容度の高まりという観点から見ても、ビットコインの成長余地は伝統的な金をはるかに上回ります。
だからこそ私は一貫して強調してきました。
新時代のアセットアロケーションにおいて、ビットコイン、イーサリアム、リップル（XRP）などの暗号資産は、もはや投機ツールにとどまらず、世界の資本が将来に向けて布陣するための重要な入り口になっているということです。
未来はデジタル資産の時代です。
その潮流をいち早く理解した人こそ、次の富の波の最前線に立てます。
現状のデータを見る限り、FRBは2025年も利下げを継続すると見られますが、その幅はインフレ指標や雇用指標に左右され、現時点では不透明です。
もし雇用が引き続き悪化するなら、来年の利下げ幅は私たちの想定を上回る可能性があります。
FRBの利下げと日銀の今後の利上げ観測を合わせて考えると、これからの日本株は大きなサイクルの下落局面に入る公算が大きく、私たちが株式市場で直面するチャレンジはさらに大きくなるでしょう。
市場の変動も一段と頻繁になる見込みです。
だからこそ、アセットアロケーションの見直しを最優先課題として進める必要があります。
まずは暗号資産の短期トレードから布陣します。
一方で短期売買は取引のリズムに素早く慣れる助けになり実戦経験を積めますし、他方で暗号資産市場は変動が大きい分、収益機会も大きいという利点があります。
ポジション管理を徹底し、取引戦略を厳格に実行できれば、リターンと学習効果の双方が早く表れます。
取引ロジックに慣れ、リズムをつかんだ段階で、為替市場へ段階的に広げ、投資構造をより堅牢にし、資金配分のバランスを整えていきましょう。
市場は日々変化していますが、継続的な学習と実践こそが、より強い判断力と行動力を私たちにもたらします。
私が皆さんにお届けしたいのは、戦略や利益だけではなく、一つの信念です。
学びは運命を変える出発点であり、投資は未来へと通じる橋です。
私たちは学習を通じてより強力なツールを身につけ、より高い目標を実現し、自らの投資理念と能力をともに成長させていきましょう。
今夜の懸賞クイズ
1、赤三兵のパターンは何で構成されていますか？
2、日経下落の主な二つの要因は何ですか？