皆さん、こんばんは。水野修矢です。
本日の日経平均株価は48,332.71円で寄り付き、前週金曜日の終値より749.85円高と大きく上昇して始まりました。
この上昇は、米国株の上昇に加え、高市早苗氏の首相就任の可能性や米中貿易摩擦の緩和期待など、複数の要因が市場を押し上げたことによるものです。
高市氏は積極的な財政政策を掲げており、その方針は一般的に通貨安圧力につながりやすいとされています。
そのため、朝方の市場では円が急速に下落（円安方向）し、輸入コストの上昇懸念はあるものの、輸出企業にとっては実質的な追い風となりました。
ここ数年、「円安＝株高」の相関が強まっており、本日も輸出関連セクターが相対的に堅調に推移。
この流れが日経平均を押し上げ、日中の高値は49,185.5円に達しました。
本日、業種別に見ると、銀行業、電気機器、情報・通信業、ゴム製品などが上昇率上位となりました。
その中でも、情報・通信業や電気機器、ゴム製品の上昇は、円安がさらに進むとの市場予想が背景にあります。
ご存じのとおり、円安は輸出を直接的に刺激する要因であり、投資家が「円がさらに下落する」と見込むと、先回りして輸出関連銘柄に資金を移す傾向があります。
一方で、銀行株の上昇は、政治的不透明感が徐々に後退し、金利引き上げへの期待が再び高まったことが要因です。
この点については、先週の講義でもお伝えした通り、市場が円金利上昇を織り込み始めると、銀行の収益環境が改善し、自然と資金が銀行セクターに流入します。
さて、ここから私たちが注目すべきポイントは二つです。
一つ目は、「円安トレンドがこの先も続くのか」
二つ目は、「FRB（米連邦準備制度）が年末までに利下げを開始するか、またその幅はどの程度になるのか」
この二つの要素が、今後の株式市場と為替市場の方向性を左右する鍵となります。
次のパートでは、最新の経済指標やFRB高官の発言内容を踏まえ、今後数週間の市場の動きを体系的に分析していきます。
これにより、皆さんが今後の投資判断をより明確に立てられるようにしていきましょう。
先週は、複数のFRB（米連邦準備制度）高官が相次いで発言を行い、今後の政策運営に関して比較的明確なシグナルを示しました。
まず注目すべきはパウエル議長です。
彼は米国商業経済学会の年次総会で講演し、米国の労働市場が引き続き悪化しており、FRBは今後数か月以内に量的引き締めを停止する可能性があると述べました。
また、連邦政府の閉鎖により一部の経済データが欠落しているものの、FRBは独自のルートで雇用状況を把握しているとも言及しました。
彼の発言から読み取れる重要な点は、労働市場の明確な弱体化と労働需要の減退、そして景気下振れリスクの高まりです。
続いて、FRB理事のボウマン氏は「年末までにさらに2回の利下げがある可能性が高い」と明言しました。
労働市場および経済データが予想どおり減速を続ける限り、FRBは段階的な利下げペースを維持すると述べています。
一方で、次期議長候補の一人と目されるウォラー理事はやや慎重な姿勢を示し、「今月の利下げ後はいったん立ち止まり、経済の反応を見極める可能性がある」と述べました。
つまり利下げ方向への認識は共有されているものの、そのテンポについては意見の違いがあることがうかがえます。
さらに、FRB理事のミラン氏は「貿易摩擦が経済の不確実性と下振れリスクを高めている」として、一度に50ベーシスポイントの大幅利下げを支持する考えを示しました。
また、セントルイス連銀のムサレム総裁も、減速する労働市場を下支えするため「さらなる利下げが必要」との見解を表明しました。
データ面から見ると、CME（シカゴ・マーカンタイル取引所）の「FedWatch（フェドウォッチ）」ツールによれば、10月会合で金利を据え置く確率はわずか2.7％に過ぎず、25ベーシスポイント（0.25％）の利下げが行われる確率は97.3％に達しています。
さらに12月時点では、据え置きの確率はほぼゼロとなり、50ベーシスポイント（0.50％）の利下げが実施される可能性が94％近くに上っています。
これはつまりFRBが、年内に少なくとも2回の利下げを実施するとの市場コンセンサスを示しています。
現在、FRB高官たちの姿勢はおおむね一致しており、利下げの方向性はほぼ確定的です。
焦点は「1回あたり25bpか、それとも50bpか」という利下げ幅の違いに移っています。
もし10月の政策決定前に、FRBが予想以上に強い経済指標を確認した場合は、利下げが1回にとどまる可能性もあります。
一方で、雇用や消費関連のデータが引き続き弱含むようであれば、年内に2回の利下げが行われる可能性がさらに高まるでしょう。
ここから私たちが考えるべき重要なポイントは、今後の日経平均がどのような方向に動いていくのかということです。
実はその答えはそれほど複雑ではありません。
ひとつの核心を押さえれば、全体の流れが見えてきます。
それは「ドル／円の為替レートの方向」です。
為替の動きは、海外投資資金の流入・流出をほぼ直接的に左右します。
そして外国人投資家の資金動向こそが、日本株市場に最も大きな影響を与える要素の一つです。
ではそのドル／円の方向を決める要因は何かと言えば、主に二つ――「FRB（米連邦準備制度）の金融政策」と「米中貿易関係」です。
現在、米中の貿易摩擦は一時的に落ち着きを見せていますが、長期的に見ればこの対立構造が短期間で解消する可能性は低いでしょう。
こうした不確実性は、今後もしばらくの間、為替と株式市場の双方に影響を与え続けると考えられます。
次に日本国内の状況を見てみましょう。
高市早苗氏の首相就任への期待は、確かに短期的には市場心理を押し上げ、株価上昇の一因となっています。
しかし、日経平均はすでに歴史的な高値圏にあり、これ以上の上昇には外部要因――とりわけ為替や米国株の動向といった国際的な連動要素――がますます重要になってきます。
一方で、日本の政策スタンスにも微妙な変化が見られます。
日銀の植田和男総裁は先週、「経済見通しの確実性が一段と高まれば、金融政策の正常化（引き締め）を検討する」と発言しました。
これは将来的な利上げの可能性を示唆するものです。
さらに本日、日本銀行の高田委員が「利上げの時期はすでに熟している」と述べました。
この発言からも、日銀内部では超緩和政策からの脱却に向けた共通認識が徐々に形成されつつあることが分かります。
もし今後、実際に利上げ局面へと移行すれば、円は一時的に大きく買われ、為替は円高方向へ進むでしょう。
それはすなわち、外国人投資家による日本株のポジション構成に直接的な影響を及ぼすことを意味します。
これらの要因を総合すると、一方でFRBは年内に追加利下げを進める公算が大きく、他方で日本銀行は金融引き締めに踏み出す可能性があります。
両者が重なることで、ドル安・円高が進むという明確なシナリオが見えてきます。
ではその先に何が起きるのか。
円高が進めば輸出企業の収益は圧迫され、海外投資家の資金も日本市場から抜けやすくなります。
結果として日経平均には下押し圧力がかかり、相場は調整局面に入る可能性が高いでしょう。
現在のテンポを踏まえると、日経は10月末前後に下落サイクルへ移行する公算が大きいと見ています。
下落は機会の消失を意味しません。
むしろこの局面で問われるのは投資家のリスク管理とヘッジ能力です。
今後の講義では、相場が荒れている時や下落局面でも、適切なポートフォリオ配分とヘッジ戦略によって資産を堅実に増やしていく方法を体系的に解説していきます。
先週はトレンドラインの役割と引き方、そしてローソク足の形成原理についてお話ししました。
ローソク足にはさまざまなパターンがあり、上ヒゲ陰線と下ヒゲ陽線についてはすでに解説済みです。
実践例としては、下ヒゲ陽線のシグナルを根拠に、4911 資生堂を提示しました。
買い水準は2680円以下で、現在は2818円まで到達し、2営業日で5％超のリターンとなっています。
金曜夜の講義を振り返れば、なぜこの銘柄を選んだのか、そのロジックが確認できるはずです。
実際に購入した方は、テクニカル分析の重要性を実感されたのではないでしょうか。
なお、下ヒゲ陽線以外にも、底打ちを示すローソク足パターンはいくつか存在します。
たとえば、下落局面のあとに出現する大陽線です。
銘柄コード4026を覚えていますか。
これは赤木さんが皆さんに共有した銘柄で、ご本人から質問を受けたこともあり、私の印象にも残っています。
この銘柄の日足チャートにも、ちょうどお伝えした大陽線が出現していました。
上の図でも示したように、この大陽線が出現する前には株価がやや下落していました。
そして下落局面のあとに出現する大陽線こそが意味を持ちます。
この原理を整理しておきましょう。
株価は資金の流れによって動きます。
株価が下がっているということは、資金が市場から流出している状態です。
その流出が続く中で、突然大きな陽線が現れる場合、それはその日に大量の資金が流入したことを意味します。
ただし、重要な点があります。
すべての「底値大陽線」がそのまま上昇につながるわけではありません。
上昇トレンドの途中で一時的に調整した後、大陽線が出る場合は、機関投資家の“売り崩し”が終わったサインであり、上昇再開の合図となることが多いです。
実際に4026の銘柄は本日16％以上の上昇を見せ、「底値大陽線」の有効性が裏づけられました。
ただし、短期的に上昇しすぎているため、今から買うのはおすすめできません。
大陽線が出現したあとは、2日目のケイセンの形を確認して判断することが重要です。
大陽線はその日に大量の買い資金が入ったことを示しており、たいていは好業績の発表やポジティブなニュースが背景にあります。
そして翌営業日のケイセンで「高寄り後に下落（上ヒゲ陰線）」とならなければ、相場は上昇を続ける傾向があります。
逆に、大陽線の翌日に高寄りしてから下落した場合は、前日の資金がすでに利確・売却されている可能性が高く、リスクが大きくなります。
そのような銘柄は買わないほうが安全です。
この判断方法は株式市場だけでなく、為替市場や暗号資産市場にも応用できます。
次にいくつかの実際のチャート例を取り上げ、他の市場での応用パターンを紹介していきます。
こちらは私が為替チャート（ドル／円）で適当に抜き出した一場面です。図の黄色いマーク部分のように、一定期間の下落が続いたあと、ボトムで大陽線が出現しました。
その一本の大陽線をきっかけに、以後の相場の方向性が転換していることが分かります。
こちらの図はビットコインの日足チャートの一場面です。
数営業日にわたって下落が続いたあと、ボトムで大陽線が出現し、その後の相場は上昇基調を継続しました。
つまりテクニカル分析は市場が異なっても活用できます。
ただし、テクニカル分析が常に正しいわけではなく、特に単一の指標に頼るのは危険です。
私の講義は基礎から始めていますので、基礎を身につけたうえで、このような方法で銘柄選定を試すことはできますが、現時点では実際に買いは入れないでください。
為替や暗号資産でも同様で、相場判断の参考には使えても、まだ完全に習得していない段階では実取引は控えるようにしましょう。
理解するまでは、まず私に合わせて取引を行ってください。
私は理論を解説しながら、その理論に基づいて実践の方法を皆さんに教えていきます。
皆さんの理解が十分に進んだと判断したら、いくつかの課題を出します。
たとえば、これまで学んだ「銘柄選定の方法」を使って自分で銘柄を選び、グループ内に送ってもらいます。
皆さんが選んだ銘柄の中から、私が実際に参加できる銘柄を選び出します。
自分で選んだ銘柄が利益を生み出す――それは本当に達成感のあることです。
さらに自分の選んだ銘柄が他のメンバーにも利益をもたらすなら、自分の成長にもつながり、仲間を助けることにもなります。
ですから、グループ内では互いに交流し、分からないことがあれば遠慮なく質問してください。
分からないことをすべて解決できるようになれば、投資はとても簡単になります。
銘柄を開いて3〜5分見るだけで、「買えるかどうか」「どこまで上がるか」がすぐに分かるようになります。
そのレベルに到達すれば、投資でお金を稼げないはずがありません。
一緒に頑張っていきましょう。
最後に、皆さんからよくいただく質問にお答えしますね。
「なぜ私たちはオンライン講座を開催するだけでなく、無料の抽選まで行っているのか？」
「抽選に当選したら、本当に賞品は届くのか？」
――この二つについてです。
実はこの点については以前の講義でも一度お話ししましたが、新しく参加された方の中には、まだその内容をご覧になっていない方もいらっしゃるかもしれません。
ですので、改めてもう一度説明させていただきます。
オンライン講座を開催している目的は、2025年に入ってから大きく変化した仮想通貨業界の流れに対応するためです。
今年7月18日、アメリカのトランプ大統領が「ステーブルコイン法（GENIUS Act）」に署名しました。
これは仮想通貨業界における歴史的な転換点といえます。
この法律は、アメリカで初めてステーブルコインの規制を明確に定めた連邦法であり、仮想資産が正式に「合法的かつ制度的な」金融分野として位置づけられたことを意味します。
金融大国であるアメリカが明確な規制枠組みを構築したことで、その影響は瞬く間に世界中へと広がっていきます。
今後は、より多くの投資機関、政府系ファンド、そして中央銀行までもがデジタル資産分野に注目し始めるでしょう。
そしてその中心にあるビットコインこそが、世界中の資本が競ってポートフォリオに組み込もうとする「最重要資産」になっていくのです。
中小規模の取引所にとって、これは非常に大きな発展のチャンスです。
そのため、Zentara取引所の取締役会では会議の結果、この好機を逃さず、グローバル市場の拡大に力を入れることを全会一致で決定しました。
そして日本は先進国の中でもGDPが世界第4位に位置しており、当然ながら私たちが最初に重点的に展開すべき国となりました。
同時に、台湾・韓国など複数の国や地域もターゲットとしています。
私たちがオンライン講座を開講している理由は、ファンを積み重ね、Zentara取引所の日本市場での影響力を高めるためです。
皆さんもご存じの通り、金融業界でブランドを確立するためには広告だけでは不十分であり、まずはユーザーからの「信頼」を得ることが何よりも大切です。
多くの投資家がZentara取引所を知り、私の講義を通して本物の投資知識を身につけ、さらに実際に利益を得られるようになれば――その時、積み重ねたファンの一部が将来的に取引所の会員となるでしょう。
そして「無料抽選」についてですが、私が提案した条件は「学習のために毎日サインインしてポイントを貯め、10ポイントで1回の抽選ができる」という仕組みです。
これは皆さんに学習の習慣をつけてもらうためのものであり、真の投資知識を身につけてほしいという私の願いでもあります。
賞品の資金は、シティバンク、JPモルガン・チェース、ゴールドマン・サックスなど、複数の大手金融機関から提供されています。
これらは私たちの企業間提携の一環であり、彼らの目的も、Zentaraが日本市場でオンライン事業を展開することにより、将来的により多くのビジネス協力の機会を得るためなのです。
つまりこれは「商業的な相互利益・ウィンウィンの関係」なのです。
また、Zentaraの公式学習サイトでもこれらの内容は確認できます。
中には、「なぜ無料で抽選やプレゼントを行うのか」「何か裏があるのでは」と心配される方もいるかもしれませんが、それは企業の運営構造をまだよく知らないだけです。
たとえば、もし私たちがオンライン講座と抽選イベントの運営に合計10億円を費やしたとしても、100万人のファンを獲得できたなら、そのうちの10万人が取引所の会員になってくれれば、そこから生まれる利益は初期費用の10億円を大きく上回るのです。
皆さん、ここまでのお話で理解していただけましたか？
私たちの目標は「日本市場全体」です。
ですので、現在行っているすべての取り組みや支出は“投資”の一部だと考えています。
グループ内にも経営をされている方がいらっしゃると思いますが、これはビジネスの感覚として理解しやすいはずです。
例えば、レストランを開業する場合、店舗の賃料、内装工事、宣伝広告など、最初に多くの支出が必要ですよね。
それらはすべて「お店がオープンしたあとに利益を生み出すための準備投資」です。
私たちも同じで、前期の活動はすべて日本市場での確かな成果を得るための投資なのです。
ですから、「抽選で当選しても本当に賞品が届くのか？」という心配は一切不要です。
すでに第2等賞のビットコイン1枚、第3等賞のイーサリアム1枚に当選されたメンバーには、すべて規定の手続きを経てしっかりと配布が完了しています。
この抽選イベントは、実際に存在する正式な活動です。
当選された方は、ご自身が普段利用している取引所の入金用アドレスを提供していただければ、問題なく受け取れます。
Zentara取引所では、どの取引所を使っているかは問いません。
Binance（バイナンス）、bitFlyer（ビットフライヤー）、Coincheck（コインチェック）など、どの取引所でも対応可能です。
これは私たちZentara取引所がまだ日本国内で正式にオンライン業務を開始していないため、他の暗号資産取引所を通じて賞品をお渡ししているからです。
さて、今夜の説明で、皆さんも私たちの教育活動の目的をしっかり理解していただけたと思います。
安心して抽選イベントにご参加ください。
当選された際は、忘れずに取引所の受取アドレスを担当アシスタントへご提出ください。
抽選にたくさん参加すればするほど、大賞を手にするチャンスも確実に増えます。
皆さんの幸運を心から願っています。