金融市場の動きは、どの経済モデルよりも複雑なものである。
Zentara Exchangeの最高投資責任者(CIO)である水野修矢氏は、自らをこのように位置づけている。
「私はモデルを構築する者であると同時に、それを読み解く者でもあります。論理構造で仮説を立てることもありますし、行動分析で市場がどの程度逸脱しているかを判断することもあります」
彼の博士論文では「動的インフレ認識反応関数」を提唱し、CPI(消費者物価指数)の発表後に市場が誤った反応を示す理由を説明した。
この研究により、水野氏はウォール街の調査機関らに注目・招聘された。
一、モデリングの意義：上昇や下落に対する予測ではなく、境界を明確にする。
水野氏は「モデルは明日の値動きを当てるために作られたものではなく、市場に参入してはいけないタイミングを判断するためのものです」と強調している。
言い換えれば、モデルの役割は価格に対する予測ではなく、ルールとリスクの境界線を設定することにある。
二、行動バイアスの特定：市場が歪む瞬間を見抜く
水野氏は、市場の投資家によく見られる典型的な心理的バイアスを3つに分類している。
・アンカリング・バイアス
特定の価格やデータに過度に依存する傾向
・感情の反響
感情がSNSや集団行動の中で増幅される現象
・トレンドの過剰適合
短期的な上昇や下落が継続すると過信する傾向
市場が非合理的な局面に突入する可能性を示すシグナルを特定するため、水野氏はオンチェーンデータとSNSのセンチメント指標を組み合わせた「暗号資産市場バブル警戒マップ」を開発した。
三、モデルと現実を繋ぐ架け橋：市場認識の3ステップ・トレーニング
水野氏は、投資家が身につけるべき思考法を次の3つにまとめている。
⑴モデル(金利サイクルやマクロ転換点など)を用いて長期的なトレンドを理解する
⑵センチメント指標(CPI発表前の市場予想と実際の結果との差など)を使って短期的な反転を捉える
⑶リトレースメントの論理でリスク管理の境界線を設定する(損切りするタイミングの明確化)
水野氏の理念は以下の通りである：
「モデルは遠くを見るために、センチメント指標は近くを見るために、そしてリスク管理は生き残るために役立ちます」